第六十五章 美联储加息 (第2/5页)

一年半的经济增长，这几乎是所有人喜闻乐见的。但是一直紧盯市场的美联储发现，由于低利率政策导致市场流动姓过剩，美国可能很快步入到通货膨胀的危险境地，在和同事们商讨之后，格林斯潘做出加息的决定，这次来华盛顿是为了通知总统和他的幕僚团队一声。

    “加息？你不是在逗我吧？”正如格林斯潘预料的那样，对经济知识一知半解的政斧官员的第一反应就是这样，这次出声发问的是副总统戈尔。虽然他身后有庞大的经济幕僚团队，但是谁都没有想到美联储居然在这个时候做出加息的决定。

    副总统的质疑是有道理的，在美国的历史上，每一次小规模的加息通常意味着一轮加息周期的到来，而市场也因此形成了这样一个预期。如果这个预期最终实现，那么长期利率就会因此而大幅上涨，最终的一个结果就是债券市场崩溃，到时候势必形成经济“硬着陆”的局面。

    经济学意义上的硬着陆是指在控制通货膨胀的过程中，经济增长因为信用、流动姓等因素的紧缩而发生停滞，甚至是呈现出一个衰退的局面。与之相对应的是软着陆，即在控制通货膨胀的过程中，经济的增长仍然能保持一个适度的增长。

    对于副总统的质疑，格林斯潘在来特区之前就已经充分地考虑过这个问题，事实上在他看来，当前首要考虑的问题并不是债券市场，而是股市的表现。如今标普500指数已经达到创造历史的470点左右，是时候该对它进行调整了。

    “副总统先生，你可能有所不知，长期利率主要受到通货膨胀预期的影响。如果我们在这个时候进行加息，市场就会明白我们是对物价变动保持了足够的警惕，这样一来市场对于通货膨胀的预期势必会下降，与之相对应的是长期利率就会下降。我个人认为